Diplôme d’études supérieures d’analyste financier

RNCP36845BC01Piloter l’analyse et la valorisation d’une structure financière ou non financière

• A1C1. Analyser les états financiers d'une entreprise ou d’un fonds d’investissements, en termes de profitabilité, rentabilité, liquidité, structure financière, gestion du BFR et performances ESG afin d’évaluer la santé financière de la structure A1C2. Définir un positionnement de la structure étudiée comparativement à celles relevant du même secteur d’activité en termes de santé financière afin d’identifier ses forces et faiblesses par rapport à ses concurrents A1C3. Identifier les différentes méthodes de valorisation pertinentes selon les structures (flux de trésoreries actualisés, Méthodes des Multiples, méthodes transactionnelles, ...) de manière à déterminer un intervalle de valeurs A1C4. Elaborer un diagnostic de la gouvernance de la structure analysée en intégrant les recommandations et normes en la matière afin d’évaluer les risques associés A1C5. Formuler des recommandations au vue de la situation financière établie pour élaborer une vision stratégique financière de la structure A1C6. Conduire un projet (conception, pilotage, coordination d’équipe, mise en œuvre et gestion, évaluation, diffusion) pouvant mobiliser des compétences pluridisciplinaires dans un cadre collaboratif

Évaluation : Livrable A1E1. Elaboration – en mode projet d’un rapport d’analyse financière et stratégique - d’une entreprise cotée constitué de : A. Le rapport d’analyse financière et stratégique 1/ une partie écrite collective : • Un diagnostic de la santé financière de l’entreprise (profitabilité, rentabilité, liquidité, efficience, performance ESG) à travers une analyse des états financiers IFRS et un calcul des ratios financiers. • Une analyse stratégique de l’entreprise, de ses forces et de ses faiblesses et des enjeux économiques de son secteur en utilisant des outils tels que le SWOT et/ou le PESTEL. • Une analyse comparative de la performance financière de l’entreprise par rapport à une moyenne sectorielle et par rapport à ses principaux concurrents. • Une analyse de la politique de distribution de dividende, des taux de distribution et des taux de rendement en dividende. • Une analyse comparative de la performance boursière de l’entreprise sur une période de minimum 3 à 5 ans, à travers une analyse statistique (beta, volatilité, parmi d’autres) • Une estimation d’une distribution de valeurs de l’entreprise calculée en utilisant les différentes méthodes de valorisations, tout en justifiant les choix et les hypothèses sous-jacents aux méthodes mobilisées (Taux de croissance, multiple de valorisation, profitabilité opérationnelle prévisionnelle, Niveau d’investissement à LT et à CT, Structure de capital ciblée, Taux d’intérêt, Taux d’imposition). • Un diagnostic de la gouvernance de l’entreprise, des différentes instances et commissions de contrôle, d’audit interne et de compensation. 2/ une partie écrite individuelle : Une liste argumentée de recommandations à émettre sur la base de l’analyse financière établie en prenant en compte les enjeux et les défis endogènes et exogènes à venir. B. Le retour d’expérience concernant la conduite de projet comprenant (écrit individuel) • L’analyse rétrospective et critique des différentes composantes et étapes du projet • L’analyse des décisions prises • Des recommandations pour la bonne conduite et l’atteinte des objectifs pour un futur projet Production écrite, individuelle et collective. Cas réel

RNCP36845BC02Evaluer les investissements en actifs réels et financiers avec leurs modalités de financement

• A2C1. Identifier les différentes modalités de financement accessibles en fonds propres (investisseurs institutionnels, investisseurs individuels, capital-risque,.. ) et en dettes (obligataires, bancaires,..) de manière à optimiser la structure financière de l’entreprise sur la base des ratios d’endettement A2C2. Evaluer le coût du capital selon la modalité de financement de la structure en utilisant différents modèles ad hoc (MEDAF, méthode actuarielle) afin de le comparer au rendement des investissements potentiels A2C3. Estimer la rentabilité des investissements réels ainsi que les risques associés, en identifiant les flux de trésorerie, puis en les actualisant afin de calculer les indicateurs clés (VAN, TRI, indice de profitabilité, délai de récupération, …) avec pour objectif d’émettre une recommandation d’investissement, en y intégrant indicateurs de performances ESG, et les synergies dans le cas des Fusions-Acquisitions A2C4. Evaluer la rentabilité des investissements en actifs financiers en choisissant le modèle d’évaluation approprié et en calibrant les paramètres du modèle selon la situation du marché dans le but de l’intégrer dans les recommandations soit en termes de gestion de trésorerie ou de couverture des risques

Évaluation : Livrable A2E1. (pour A2C1 et A2C2) Préconisations de financement concernant une structure, intégrant : • Une modélisation de la structure financière de l’entreprise • Une synthèse sur les différentes modalités de financement possibles • Le calcul du coût du capital tout en prenant en considération l’analyse de l’actionnariat et son évolution • Une liste de recommandations à émettre en ce qui concerne le choix optimal de financement à travers Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A2E2. (pour A2C3) Note d’analyse d’indicateurs de rentabilité d’investissement : 1/ Pour un projet d’investissement comportant : • Le calcul les flux de trésorerie du projet • L’identification du financement et calcul de son cout • La rentabilité financière à travers le calcul d’indicateurs financiers (VAN, TRI, IP, etc..) tout en prenant en considération des éléments extra-financiers (ESG) 2/ Pour une FA (totale ou partielle) intégrant : • Une analyse stratégique et financière d’une prise de participation • Un calcul de synergies et une analyse de l’intégration • Une évaluation des conséquences prévues post-fusion sur la nouvelle structure Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif Livrable A2E3. (pour A2C4) Définition du modèle d’évaluation approprié pour un actif financier donné (instrument d’emprunt/placement, produit de couverture, etc), comprenant : • Le calibrage des paramètres du modèle • L’estimation du prix et le risque correspondant • La justification du module choisi Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif.

RNCP36845BC03Piloter un portefeuille d’investissements

• A3C1. Etablir le profil de l’investisseur individuel ou institutionnel en termes de risques et de typologies d’investissement (notamment la prise en compte des critères ESG) afin de définir la répartition du portefeuille selon les classes d’actifs (actifs réels, financiers côtés et non côtés, y compris les produits dérivés) A3C2. Etablir des projections sur des actifs côtés pouvant répondre au profil de portefeuille établi en réalisant une analyse des fluctuations des cours et/ou des fondamentaux économiques afin de sélectionner les actifs appropriés pour chaque classe d‘actifs A3C3. Mettre en place une gestion dynamique des actifs côtés en mesurant en continu la performance et le risque de façon à ajuster la composition du portefeuille A3C4. Définir des outils de contrôle comprenant des indicateurs de performance financière et non financière afin de piloter la composante du portefeuille dédiée aux actifs non côtés en mettant en œuvre les règles, les normes et les démarches qualité requises

Évaluation : Livrable A3E1. (pour A3C1, A3C2 et A3C3) Définition d’un portefeuille et de décision d’achats-ventes d’actifs sur la base du profil-risque d’un investisseur : 1/ une partie écrite individuelle : • La définition du profil risque 2/ une partie écrite collective : • La répartition par classe d’actifs •Les propositions d’A/V de titre correspondants à 1 ou plusieurs de ces classes d’actifs Production écrite, individuelle et collective. Cas réel ou fictif. Livrable A3E2. (pour A3C4) Proposition d’un tableau de bord pertinent au regard d’une structure et d’une stratégie comprenant : •Une identification des objectifs de l’organisation étudiée (réelle ou fictive), et des facteurs clé de succès associés aux objectifs •La proposition des indicateurs pertinents permettant de mesurer l’atteinte des objectifs. Production écrite collective. Cas réel ou fictif.

RNCP36845BC04Déployer une expertise métier d’analyste financier

• Selon l’expertise métier visée : • Analyste en gestion d’actifs A4.1.C1. Définir et développer des modèles d’évaluation et d’estimation des risques utilisant des langages de programmation (VBA, Python,..) afin de proposer des outils d’aides à la décision A4.1.C2. Diversifier les stratégies d’investissements en s’appuyant sur des outils d’analyse technique et comportementale de manière à optimiser le couple rentabilité-risque A4.1.C3. Mobiliser des modèles complexes d’analyse et de suivi de risques (Value at risk, Expected shortfall,..) afin d’affiner la gestion des risques des actifs A4.1.C4. Développer une expertise sur les marchés de matières premières afin d’affiner les stratégies d’investissements en prenant en compte notamment les enjeux climatiques et de transition énergétique • Analyste financier en banque d’investissement et en cabinet de conseil A4.2.C1. Piloter les processus et les modalités de levée de fonds (introduction en bourse, levée de fonds privés) afin d’accompagner l’entreprise dans des opérations de financement en capitaux propres A4.2.C2. Proposer une restructuration de l’endettement de l’entreprise en évaluant les caractéristiques de la dette en cours (horizon, type, montant, taux, clauses...) de façon à gérer l’exposition au risque d’insolvabilité, en particulier pour des entreprises en difficulté A4.2.C3. Evaluer l’impact du traitement comptable de certaines transactions complexes (par exemple écarts d’acquisition, engagements de retraite, crédit-baux, impôts différés…) sur les états financiers établis selon les normes comptables IFRS ou US GAAPs afin de compléter et d’affiner les diagnostics de performance et de risques A4.2.C4. Rédiger un rapport d’analyse et de suivi d’une mission de banque d’investissement de manière à améliorer l’expertise et à préciser les bonnes pratiques concernant les opérations, les secteurs d’activités, et leurs enjeux • Analyste ESG A4.3.C1. Identifier les normes et cadres réglementaires nécessaires à l’élaborati

Évaluation : Livrable A4.1.E1. Développement d’un programme informatique à l’aide d’un langage (Python, VBA,..) afin de répondre à une problématique financière centrée sur la gestion d’actifs (pricing d’options exotiques, calcul de Value-at-Risk, utilisation d’arbres binomiaux et/ou simulations de Monte Carlo). Production individuelle code informatique. Cas réel ou fictif. Livrable A4.1.E2. Proposition d’ajustements d’un portefeuille d’actifs visant à accroître la rentabilité sur la base d’analyse de fluctuations passées constitué : • Des décisions d’ajustements argumentées • Du suivi et de l’analyse des performances Production écrite collective. Cas réel ou fictif. Livrable A4.1.E3. Note de synthèse concernant le potentiel d’exploitation en contexte professionnel (applications, questionnements...) d’un article de recherche, pour des sujets dédiés à l’utilisation d’outils d’analyse de risque avancés (Value-at-Risk et/ou Expected shortfall), comprenant : • Une analyse critique des résultats et propositions de l’article de recherche considéré • Un premier niveau d’analyse des usages possibles (questionnements, applications) Production écrite collective et oral individuel. Cas réel. Livrable A4.1.E4 Mise en place d’un portefeuille d’actifs, basé sur divers marchés de matières premières et d’hypothèse d’évolution du prix du CO2, visant à réduire l’empreinte carbone. Production collective écrite. Cas réel ou fictif. Livrable A4.2.E1. Production d’un rapport de conseil concernant une opération de levée de fonds (levée de fonds privée, introduction en bourse d’une entreprise, …) comportant : 1/ en collectif : • L’évaluation de la structure • Avec la possibilité d’une proposition d’un business plan sur 3 ans 2/ en individuel : • Les préconisations du type de levée de fonds • L’analyse de la structure de l’actionnariat et de son évolution Production écrite individuelle et collective. Cas réel ou fictif. Livrable A4.2.E2. Diagnostic d’une entreprise en difficulté financière. 1/ en collectif • Un diagnostic de l’endettement d’une entreprise en difficulté 1/ en individuel • Une liste de recommandations en termes de restructuration à la fois financière (dettes, capitaux propres) et opérationnelle (cession d’actifs considérés non stratégiques et/ou non rentables). Production écrite collective et individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A4.2.E3. Note d’analyse des états financiers d’un groupe côté ayant réalisé une acquisition dans les 3 dernières années comprenant : • Une analyse critique des informations présentées dans le rapport annuel établi en normes IFRS ou US GAAP en ce qui concerne les écarts d’acquisition, la comptabilisation des engagements retraites, des crédits-baux et impôts différés… • Une étude détaillée des impacts des éléments ci-dessus sur le diagnostic financier de l’entreprise Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A4.2.E4. Pilotage de trois opérations financières de type levée de fonds, cession d’une filiale, négociation d’une restructuration de la dette d’une entreprise en difficulté... intégrant : 1/ en collectif • Un tableau de bord des différentes actions conduites • Un suivi de chaque mission • La réalisation des bilans intermédiaires en comité 2/ en individuel •Dresser une liste de recommandations/ pratiques à suivre de manière à améliorer l’expertise. Production écrite et orale, collective et individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A4.3.E1. (pour A4.3.C1, A4.3.C2, A4.3.C3) Rapport d’évaluation de la performance ESG d’une société cotée comprenant : 1/ en collectif • L’identification du cadre réglementaire et normatif de la structure considérée • L’analyse critique des données ESG pertinentes (rapports financiers et extra-financiers produits par l’entreprise, bases de données externes telles que Bloomberg Sustainanalytics, classements, labels…). 2/ en individuel • Une note de synthèse à destination du comité d’investissement et/ou de la direction générale de l’entreprise (« executive summary ») qui inclura notamment un classement argumenté de l’entreprise analysée sur chaque critère E, S et G par rapport à la moyenne du secteur. Production écrite individuelle et collective. Cas réel ou fictif. Livrable A4.3.E2. (pour A4.3.C4) Rédaction d’un mandat de gestion en actifs socialement responsables reprenant les préconisations de l’AMF, à savoir : • Les objectifs poursuivis dans le cadre du mandat en précisant le profil de rendement/risque recherché, l’horizon de placement recommandé et les grandes caractéristiques de la politique d’investissement mise en œuvre • Les catégories d’instruments financiers que peut comporter le portefeuille avec leurs modalités de sélection et l’identification des risques financiers et extra-financiers associés à ces instruments • Les modalités d’information du client sur la gestion du portefeuille • La durée, les modalités de reconduction et de résiliation du contrat. Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif.

RNCP36845BC05Contribuer à l’évolution des pratiques de l’analyste financier

• A5.C1. Identifier et analyser les tendances et transformations du métier, comme du secteur d’activité, notamment en termes d’évolutions numériques et réglementaires, afin d’alerter et d’anticiper les évolutions de pratiques nécessaires A5.C2. Mobiliser ses capacités de leadership responsable pour engager des collaborateurs ou ses équipes dans les transformations de l’organisation en veillant aux enjeux environnementaux et sociaux associés A5.C3. Utiliser et proposer différents types d’évaluations financières en mobilisant les méthodes, pratiques et outils de modélisations (algorithmes,..) afin d’améliorer les analyses et les recommandations élaborées comme les prises de décision qu’elles soutiennent A5C4. Développer une connaissance de soi (modes d’actions, de communications...) en engageant régulièrement des pratiques réflexives concernant ses actes professionnels et managériaux et en évaluant ses compétences à l’aune de l’évolution du métier, de l’organisation, et de la société de manière à définir ses axes de progrès A5.C5. Analyser avec esprit critique et à l’aune de questions éthiques et déontologiques des pratiques, des recommandations, des décisions (les siennes ou celles de collaborateurs), comme des réglementations afin de développer sa posture de leader responsable A5C6. Adapter sa communication à l‘écrit comme à l’oral à un auditoire interculturel et aux différents contextes professionnels (animation de réunions, entretiens, argumentaires en situations interpersonnelles ou de groupe) afin de s’assurer du message transmis et du maintien de la qualité du relationnel souhaité

Évaluation : Livrable A5E1. Note d’analyse de tendances conjoncturelles et de leurs perspectives intégrant une dimension numérique comportant : • Les origines de la tendance • Les perspectives d’évolution • Les enjeux pour une profession, ou/et un périmètre, ou/et un secteur d’activité, ou/et une relation entre structures • Des recommandations en termes de vigilances et d’opportunités Production orale avec supports, individuelle. Cas réel et fictif. Livrable A5E2. Analyse réflexive d’une posture de leader dans un contexte de transformation orienté RSE de type : - Analyse et prise en considération des différents parties prenantes –internes et externes- pour aborder une situation - Conduite de processus de décision en fonction du contexte et des parties prenantes Production écrite, individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A5E3. Utilisation de méthodes statistiques et/ou de modèles algorithmes relevant de problématiques financières comme analyser une série de rentabilités, étudier des corrélations, établir des projections... Production écrite individuelle. Cas réel ou fictif. Livrable A5E4. (pour A5C4 et A5C5) Point d’étape concernant les pratiques et la trajectoire professionnelles, comprenant : 1/ Présentation orale avec supports constituée de : • Un autodiagnostic comparativement au référentiel de compétences du programme considéré • Une analyse de ses acquis et axes de progrès notamment en termes de : - trajectoire professionnelle - de compétences comportementales 2/ Echange de questions/réponses sur : • Les actions menées • La qualité de l’autodiagnostic • Les démarches engagées pour combler les lacunes et faiblesses • Les interrogations en termes d’éthique et de déontologie. Production individuelle, orale avec supports. Situation réelle. Livrable A5E5. (pour A5C6) 2 composantes : 1/ Intervention à l’oral sur un sujet professionnel suivie de questions/réponses Production orale individuelle & oral collective. Cas réel. 2/ Validation du niveau B2 d’anglais via les tests de référence (de type TOEFL, IELTS,…) sélectionnés par le certificateur et selon les précisions concernant les scores requis Production écrite portant sur des capacités d’expression et de compréhension écrites et orales. Situation réelle.

RNCP36845BC06Mener et défendre des études approfondies en analyse financière basées sur un raisonnement scientifique et des savoirs hautement spécialisés

• A6C1. Identifier, sélectionner et analyser avec esprit critique diverses sources de savoirs hautement spécialisés pour documenter un sujet et synthétiser ces données en vue de leur exploitation A6C2. Définir et instruire une problématique d’analyse financière en mobilisant une démarche, des ressources, des méthodologies et un raisonnement scientifiques afin de formuler un document écrit d’une analyse structurée, approfondie et fiable, permettant de dégager des propositions originales pour l’activité, l’entreprise, ou le secteur A6C3. Défendre, à l’écrit, l’analyse proposée et la démarche retenue devant différents auditoires afin de les convaincre des conclusions et des recommandations formulées, en français ou dans une langue étrangère

Évaluation : Livrable A6E1. Etude approfondie d’un sujet d’analyse financière pertinent en contexte professionnel mobilisant une démarche, un raisonnement, et des références scientifiques, comportant : • La définition d’une problématique • L’intérêt et les enjeux de la problématique pour la profession et/ou le secteur d’activité • Une revue de littérature structurée et critique • Une étude terrain basée sur des données primaires ou/et secondaires • Une démonstration, des conclusions et des recommandations • Le respect des normes d’intégrité scientifique et de déontologie académiques et professionnelles Production individuelle, écrite. Situation réelle.